工业富联于2026年8月12日发布了2026年半年度报告，第二季度归母净利润达到131.46亿元，同比增长91.0%，环比增长24.1%，创下单季历史新高；上半年归母净利润则为237.40亿元，同比增长95.99%。同时，公司营业收入为5578.61亿元，同比增长54.63%。第二季度的盈利水平在第一季度的高起点基础上继续上升，首次突破130亿元，超越了25年第四季度的前高，显示出AI产业的景气持续提升和盈利质量的增强。

具体来看，第一季度的收入为2510.78亿元，同比增长56.5%，归母净利润为105.95亿元，同比增长102.5%；而第二季度营业收入约为3067.83亿元，同比增长53.1%，环比增长22.2%；归母净利润131.46亿元，也成为历史最佳单季，扣除非经常性损益后利润为127.35亿元，同比增长88.2%。上半年公司的毛利率为7.15%，同比提升0.55个百分点，经营现金流净额为73.91亿元，同比增长425.32%，盈利率及现金流均呈上升态势。

在业务增长方面，云计算仍是公司的主要驱动引擎，尤其是GPU和ASIC的双轨增长显示了公司多元生态系统的结构性升级。2026年上半年，云计算收入同比增长75.7%，AI服务器的销售收入更是年增2.3倍，GPU和ASIC产品的出货量大幅提升。同时，网络业务也表现出色，数据中心的高端网络产品收入同比翻倍，表明公司在数据中心网络市场的竞争力进一步增强。 球友会

公司外部环境也有利于发展，TrendForce已将2026年全球AI服务器出货量的增速预期上调至近31%。工业富联与全球顶尖客户在下一代AI服务器和液冷技术上紧密合作，上半年产品订单与价值均有所增长。基于上述分析，投资建议上调2026到2027年的归母净利润预测，同时保持“买入”评级。风险方面需关注资本支出预期、市场竞争、关键零部件供应与价格波动，以及地缘政治等因素带来的影响。